PutCall-Verhältnis PutCall-Verhältnis Einleitung Das PutCall-Verhältnis ist ein Indikator, der die Lautstärke in Bezug auf die Anruflautstärke anzeigt. Put-Optionen werden verwendet, um gegen Marktschwäche abzusichern oder auf einen Rückgang zu wetten. Call-Optionen werden verwendet, um gegen Markt-Stärke oder Wette auf Voraus abzusichern. Das PutCall-Verhältnis liegt über 1, wenn die Lautstärke die Ruflautstärke überschreitet und unter 1, wenn die Ruflautstärke die eingestellte Lautstärke überschreitet. In der Regel wird dieser Indikator verwendet, um Marktstimmung zu messen. Die Sentiment wird als übertrieben bärisch betrachtet, wenn das PutCall-Verhältnis auf relativ hohen Werten gehandelt wird und übermäßig bullisch, wenn auf relativ niedrigem Niveau. Chartist kann bewegliche Durchschnitte und andere Indikatoren anwenden, um die Daten zu glätten und Signale abzuleiten. Berechnung Die Berechnung ist einfach und einfach. Optionen-Börsen Stockcharts bietet fünf verschiedene PutCall-Ratios für die Analyse. Die Chicago Board Options Exchange (CBOE) ist die größte. Statistiken von der CBOE sind auch die am meisten gefolgt. Die CBOE-Indikatoren brechen die Optionen in drei Gruppen auf: Aktien, Index und Total. Die CBOE Equity PutCall Ratio (CPCE) konzentriert sich auf Optionen, die auf einzelne Aktien gehandelt werden. Das CBOE Index PutCall Ratio (CPCI) konzentriert sich auf Optionen, die an den Hauptindizes wie Dow, Nasdaq, Russell 2000, SampP 500 und SampP 100 gehandelt werden. Aktien - und Indexoptionen werden mit dem CBOE Total PutCall Ratio (CPC) kombiniert. Das PSE PutCall Ratio (PPC) bezieht sich auf die gesamte PutCall Ratio für Optionen, die an der Pacific Stock Exchange gehandelt werden. Allerdings wurde die PSE von der NYSE übernommen und alle Operationen laufen nun über NYSE Arca Options. Das Philadelphia PutCall Ratio (XPC) bezieht sich auf das gesamte PutCall Ratio für Optionen, die an der PHLX gehandelt werden. Obwohl die PHLX von der Nasdaq übernommen wurde, zeigt die Nasdaq-Website nach wie vor eine separate Liste für die PHLX mit über 2600 Index-, Aktien - und Sektorindexoptionen, die täglich gehandelt werden. Der Nasdaq liefert auch Statistiken zum Handel auf der PHLX. Interpretation Wie bei den meisten Stimmungsindikatoren. Wird das PutCall-Verhältnis als Konträrindikator verwendet, um bullische und bärige Extreme zu messen. Contrarians werden bärisch, wenn zu viele Händler bullish sind. Contrarians bullish, wenn zu viele Händler bärisch sind. Händler kaufen Puts zur Versicherung gegen einen Marktrückgang oder als Richtwette. Während Anrufe nicht so viel für Versicherungszwecke verwendet werden, werden sie als Richtwette auf steigende Preise gekauft. Put Volumen steigt, wenn die Erwartungen für einen Rückgang zu erhöhen. Umgekehrt erhöht sich die Anruflautstärke, wenn die Erwartungen für einen Vorschussanstieg liegen. Das Sentiment erreicht Extreme, wenn das PutCall-Verhältnis auf relativ hohe oder niedrige Pegel geht. Diese Extreme sind nicht festgelegt und können sich mit der Zeit ändern. Ein PutCall-Verhältnis an seinen unteren Extremitäten würde eine übermßige Bullishness zeigen, weil das Anrufvolumen signifikant höher als das eingesetzte Volumen sein würde. Im Gegenteil, übermäßige Bullishness würde für Vorsicht und die Möglichkeit eines Aktienmarktes Rückgang zu argumentieren. Ein PutCall-Verhältnis an seinen oberen Extremitäten würde übermäßige Beharrlichkeit zeigen, weil das Volumen deutlich höher sein würde als das Anrufvolumen. Übertriebene Bearishness würde für Optimismus und die Möglichkeit einer zinsbullischen Umkehr argumentieren. Index, Eigenkapital oder Gesamt Bei Verwendung der CBOE-basierten Indikatoren müssen Chartisten zwischen Aktien-, Index - oder Gesamtoptionsvolumen wählen. Im Allgemeinen sind Index-Optionen mit professionellen Händlern verbunden und Aktienoptionen sind mit nicht-professionellen Händlern verbunden. Obwohl Profis Indexoptionen für Hedging - oder Richtungswetten einsetzen, setzt puts einen erheblichen Teil des Gesamtvolumens zu Absicherungszwecken ein. Die folgende Tabelle zeigt das CBOE Index PutCall Ratio (CPCI) mit dem 200-Tage-Gleitenden Durchschnitt. Beachten Sie, dass dieses Verhältnis konstant über 1 und die 200-Tage-SMA bei 1,41 ist, was auf eine Vorspannung in Richtung puts hindeutet. Diese Tendenz ist, weil Index-Optionen (puts) verwendet werden, um gegen einen Marktrückgang zu sichern. Im Gegensatz dazu bleibt das CBOE Equity PutCall Ratio (CPCE) weitgehend unterhalb von 1, was eine deutliche Vorspannung gegenüber dem Anrufvolumen anzeigt. Beachten Sie, dass die 200-Tage gleitenden Durchschnitt bei .61, die weit unter 1 ist. Nicht-professionellen Händlern sind mehr bullish orientiert und dies hält Rufvolumen relativ hoch. Das CBOE-Gesamt-PutCall-Verhältnis (CPC) kombiniert Eigenkapital - und Indexoptionen, um einen Oszillator zu erzeugen, der oberhalb 1 schwankt. Die Put-Bias in Indexoptionen wird durch die Aufruf-Bias in Aktienoptionen kompensiert. Der gleitende 200-Tage-Durchschnitt liegt noch unter 1 (.91), was auf eine leichte Beeinflussung des Anrufvolumens in den letzten 200 Tagen hinweist. Der Indikator schwankt jedoch oberhalb und unterhalb von 1, was eine Verschiebungsvorspannung von der eingestellten Lautstärke zum Anrufvolumen zeigt. Wenn die Aktienoptionen die Handelsstimmung und die Indexoptionen widerspiegeln, spiegelt die Kombination die Marktstimmung wider. Damit kann das CBOE Total PutCall Ratio als Sentimeter für den breiten Markt genutzt werden. Dieser Artikel konzentriert sich auf die CBOE Gesamt PutCall Ratio. Nicht weil es notwendigerweise besser ist, sondern weil es ein gutes Aggregat darstellt. Chartisten sollten alle drei untersuchen, um die unterschiedlichen Grade der Bullishness und der Bearishness zu vergleichen. Spike Extremes Mit dem CBOE Total PutCall Ratio können Spike-Extreme identifiziert werden, die eine Marktumkehr vorhersehen können. Ein Spike-Extrem tritt auf, wenn der Indikator oberhalb oder unterhalb einer bestimmten Schwelle spitzt. Die Grafik unten zeigt die Anzeige mit horizontalen Linien bei 1.20 (grün) und .70 (rot). Ein Anstieg über 1,20 widerspiegelt einen Anstieg des Volumens im Verhältnis zum Aufrufvolumen, was als übertriebene Bearishness interpretiert werden könnte. Als konträrer Indikator wird übermäßiger Bearishness als bullish angesehen. Zu viele Händler sind bärisch. Die grünen vertikalen Linien zeigen die Spikes und die grünen Pfeile entsprechen dem SampP 500. Spikes über 1,20 identifizierten handelbare Tiefs Ende Oktober und Anfang Februar. Extreme im Mai und Juni führten zu flachen Bounces oder flachen Handel, bevor der Markt weiter sinken. Der Indikator spitzte dann über 1,20 nach dem September-Tiefpunkt. Die Spikes unterhalb 70 reflektieren einen Anstieg des Anrufvolumens relativ zu der Lautstärke. Anrufe werden gekauft, wenn die Teilnehmer erwarten, dass der Markt steigt. Übermäßiges Anrufvolumen signalisiert übertriebene Bullismen, die eine bärische Börsenumkehr vorhersehen können. Die roten vertikalen Linien markieren diese Spikes und die roten Pfeile zeigen den SampP 500 zu der Zeit. Das Oktober-Signal funktionierte gut, das Dezember-Signal war zu früh und das April-Signal funktionierte gut. Glättung des Verhältnisses Da das CBOE-Gesamt-PutCall-Verhältnis eine ziemlich choppy-Serie erzeugt, kann ein kurzer gleitender Durchschnitt angewandt werden, um die Daten zu glätten und Trends zu definieren. Die folgende Tabelle zeigt die Anzeige als 10-tägiges SMA (rosa). Die täglichen Werte sind nicht sichtbar, um sich auf das 10-tägige SMA zu konzentrieren. Im folgenden Abschnitt SharpCharts sehen Sie, wie Sie ein Plot unsichtbar machen können. Es gibt ein paar Takeaways aus dieser Karte. Erstens, beachten Sie, dass der Indikator viel glatter mit weniger Volatilität ist. Zweitens kann die 10-Tage-SMA tatsächlich in eine Richtung für ein paar Wochen Trend. Drittens werden die Spitzenschwellen aufgrund geringerer Volatilität niedriger eingestellt. Viertens verlangsamt das 10-tägige SMA die Anzeige, um eine Verzögerung in den Signalen zu erzeugen. Die roten und grünen vertikalen Linien markieren die Signale mit den roten und grünen Pfeilen, die den SampP 500 zur Signalzeit markieren. Ein bullis - tisches Signal tritt auf, wenn sich der Indikator über dem bärischen Extrem (.95) und der Rückseite darunter bewegt. Ein bäriges Signal tritt auf, wenn sich der Indikator unterhalb des zinsbulligen Extrems (.80) und darüber zurück bewegt. Da dieser gleitende Durchschnitt für längere Zeiträume tendieren kann, ist es wichtig, auf eine Bestätigung mit einem Rückzug über oder unter dem Schwellenwert zu warten. Warten auf diese Bestätigung würde eine Long-Position verhindert haben, wenn der Indikator über .95 im Mai verschoben. Beachten Sie, wie der Indikator auf höherer Höhe gehalten und blieb auf einem relativ hohen Niveau für einen längeren Zeitraum. Shifting Ranges Abhängig von den Marktbedingungen werden die Werte für das CBOE Total PutCall Ratio die Überstunden verlagern. Die folgende Tabelle zeigt die 10 Tage SMA (schwarz) und die 50-Tage SMA (rosa). Eine blaue horizontale Linie wird auf 1,00 gesetzt. Beachten Sie, dass sich die gleitenden Durchschnittswerte von April 2007 bis Anfang 2009 über einem schwanken ließen. Dies fiel mit einem flachen Markt im ersten Halbjahr 2007 und dann einem erweiterten Rückgang zusammen. Die relativ erhöhten Werte deuten auf eine Neigung zum Volumen (Abwärtsschutz oder Richtungswette) hin. Als sich der Markt im März 2009 umkehrte und höher anstieg, bewegte sich das CBOE Total PutCall Ratio in einen tieferen Bereich um .85, was eine Neigung zum Anrufvolumen zeigt. Die bewegten Durchschnitte blieben in diesem Bereich bis April 2010 und dann schossen beide über 1 wieder. Schlussfolgerungen Als konträrer Stimmungsindikator werden Signale von PutCall Ratio häufig mit dem vorherrschenden Trend im Widerspruch stehen. Die Anruflautstärke nimmt zu, wenn eine Rallye greift, während die Volumenzunahme während eines verlängerten Rückgangs zunimmt. Wenn das PutCall-Verhältnis ein Extrem erreicht, deutet es darauf hin, dass Optionsspieler entweder übertrieben bullisch oder bärisch sind. Diese contrarian Signale können manchmal Tops und Böden, aber manchmal werden sie zu früh oder einfach falsch sein. Indikatoren sind nicht perfekt. Es ist wichtig, die Extreme zu identifizieren und zu warten, bis ein Extrem erreicht werden kann. Die meisten der Zeit, die PutCall Ratio wird zwischen diesen Extremen zu fluktuieren. Es ist auch wichtig, das PutCall-Verhältnis in Verbindung mit anderen Indikatoren, wie z. B. Impulsoszillatoren oder Diagrammmustern, zu verwenden, um Signale zu bestätigen. Warten auf eine kleine Bestätigung kann oft falsche Signale ausfiltern. PutCall-Verhältnis auf StockCharts Das PutCall-Verhältnis kann mit dem SharpCharts-Charting-Tool eine Vielzahl von Möglichkeiten darstellen. Die Anzeige kann im Hauptfenster oder oberhalb des Hauptfensters platziert werden. Das Beispiel unten zeigt das CBOE Total PutCall Ratio (CPC) im Hauptfenster (grau) mit einem 10 Tage SMA zum Glätten (schwarz). Benutzer können auch unsichtbar für Diagrammtyp wählen, um die täglichen Werte auszublenden. Dies wird die Preisskala zu erweitern, um mit der geglätteten Version (10-Tage-SMA) passen. Horizontale Linien können auch als Overlays hinzugefügt werden. Ein entsprechender Index kann als Indikator angezeigt werden, um das PutCall-Verhältnis mit den Indexbewegungen zu vergleichen. Diese Diagrammeinstellungen werden unterhalb des Diagramms angezeigt. Klicken Sie auf diese Bilder für ein Live-Diagramm. Weitere Studie Larry McMillan ist praktisch gleichbedeutend mit Optionen. Diese Trader039s Hall of Fame Empfänger teilte zunächst seine persönlichen Optionen Strategien und Techniken in der ursprünglichen McMillan auf Optionen. Jetzt, in einer überarbeiteten und zweiten Auflage, dieser unentbehrliche Leitfaden für die Welt der Optionen adressiert eine Vielzahl von neuen Techniken und Methoden benötigt für den Profit konsequent in der heutigen schnelllebigen Investment-Arena. McMillan auf Optionen Larry McMillanForecasting-Markt Richtung mit PutCall-Ratio Während die meisten Optionen Händler mit der Hebelwirkung und Flexibilität, die Optionen vertraut sind, nicht jeder ist bewusst, ihren Wert als Vorhersage-Tools kennen. Dennoch ist einer der verlässlichsten Indikatoren für die zukünftige Marktrichtung eine konträr-sentiment-Maßnahme, bekannt als das Put-Call-Optionen-Volumenverhältnis. Durch die Verfolgung der täglichen und wöchentlichen Menge von Puts und Anrufe in der US-Börse können wir die Gefühle der Händler zu beurteilen. Während ein Volumen von zu vielen Put Käufer in der Regel signalisiert, dass ein Markt unten ist in der Nähe, zu viele Anruf Käufer zeigt in der Regel ein Markt Top ist in der Herstellung. Die Baisse von 2002 hat jedoch die kritischen Schwellenwerte für diesen Indikator geändert. In diesem Artikel werde ich erklären, die grundlegende putcall Ratio-Methode und enthalten neue Schwellenwerte für die Equity-only täglich putcall Verhältnis. (Finden Sie heraus, wie das Mittelfeld in Hedging mit Puts und Anrufe zu spielen.) Wetten gegen die Masse Es ist weithin bekannt, dass Options-Trader, vor allem Optionskäufer, sind nicht die erfolgreichsten Trader. Im Gleichgewicht verlieren Optionskäufer etwa 90 der Zeit. Zwar gibt es sicherlich einige Händler, die gut tun, wäre es nicht sinnvoll, gegen die Positionen der Option Trader handeln, da die meisten von ihnen haben eine solche düstere Rekord Die contrarian sentiment putcall Verhältnis zeigt, dass es lohnt sich gegen die Optionen handelnden Menge zu gehen . Immerhin, die Optionen Menge ist in der Regel falsch. Ich kann mich erinnern, Ende 1999 und früh in das neue Jahrtausend, wenn Optionskäufer waren in einer Raserei, Kauf von LKW-Ladungen von Call-Optionen auf Tech-Aktien und andere Impuls-Spiele. Da die Putcall-Ratio unterhalb der traditionellen bärischen Ebene geschoben, schien es, wie diese rasenden Option Käufer waren wie Schafe, die zum Schlachten geführt. Und sicher genug, mit call-relativ-to-put Kaufvolumen bei extremen Höhen, rollte der Markt über und begann seine hässliche Abstieg. Wie oft passiert, wenn der Markt zu bullish oder zu bearish. Bedingungen werden reif für eine Umkehr. Leider ist die Menge zu gefangen in der Fütterung Raserei zu bemerken. Wenn die meisten der potenziellen Käufer auf dem Markt sind, haben wir in der Regel eine Situation, in der das Potenzial für neue Käufer ein Limit trifft mittlerweile haben wir viele potenzielle Verkäufer bereit zu steigern und Gewinn oder verlassen Sie einfach den Markt, weil ihre Ansichten geändert haben . Das Putcall-Verhältnis ist eine der besten Maßnahmen, die wir haben, wenn wir in diesen überkauften (zu bärigen) Zonen sind. CBOE PutCall Verhältnis-Daten, die innerhalb des Marktes suchen, können uns Hinweise über seine zukünftige Richtung geben. Putcall Verhältnisse bieten uns ein ausgezeichnetes Fenster, was Investoren tun. Wenn Spekulationen in Anrufen zu hoch werden, wird das Putcall-Verhältnis niedrig sein. Wenn Investoren bärisch sind und Spekulationen in Puts übermäßig werden, wird das Putcall-Verhältnis hoch sein. Abbildung 1 zeigt das tägliche Optionsvolumen für den 17. Mai 2002 von der Chicago Board Options Exchange (CBOE). Das Diagramm zeigt die Daten für die Put - und Call-Volumina für Eigenkapital, Index und Gesamtoptionen. Die Equity-putcall-Ratio an diesem Tag betrug 0,64, die Indexoptionen putcall-Ratio war 1,19 und das Gesamtoptions-putcall-Verhältnis betrug 0,72. Wie Sie unten sehen werden, müssen wir die Vergangenheitswerte dieser Verhältnisse kennen, um unsere Stimmungsextreme zu bestimmen. Wir werden auch glatt die Daten in gleitende Durchschnitte für einfache Interpretation. Abbildung 1: Tagesoptionsvolumen für den 17. Mai 2002 Quelle: CBOE Marktstatistik 51702 Gesamt Wöchentliches PutCall-Verhältnis Historische Serie Es gibt verschiedene Möglichkeiten, ein Putcall-Verhältnis zu konstruieren, aber das traditionelle CBOE-Gesamtwöchentakt-Verhältnis Ist ein guter Ausgangspunkt. Insgesamt verstehen wir die wöchentliche Summe der Put - und Call-Mengen von Aktien - und Indexoptionen. Wir nehmen einfach alle Puts gehandelt für die vorherige Woche und teilen durch die wöchentliche Summe der Anrufe gehandelt. Dies ist das wöchentliche Gesamt-Putcall-Verhältnis. Wenn das Verhältnis des Put-to-Call-Volumens zu hoch wird (was bedeutet, dass mehr Puts im Vergleich zu Anrufen gehandelt werden), ist der Markt für eine Umkehrung des Aufwärtstrends bereit und ist typischerweise in einem bärigen Rückgang. Und wenn das Verhältnis zu niedrig wird (was bedeutet, dass mehr Anrufe im Verhältnis zu Puts gehandelt werden), ist der Markt für eine Umkehrung der Nachteile bereit (wie es Anfang 2000). Abbildung 2, wo wir in den vergangenen fünf Jahren die Extremwerte sehen können, zeigt diese Maßnahme wöchentlich, einschließlich des geglätteten vierwöchigen exponentiellen gleitenden Durchschnitts. Abbildung 2: Erstellt mit Metastock Professional. Datenquelle: Pinnacle IDX Abbildung 2 zeigt, dass die vierwöchigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt (Top-Plot) ausgezeichnete Warnsignale gab, wenn Marktumkehrungen in der Nähe waren. Während nie exakt und oft ein bisschen früh, sollten die Ebenen dennoch ein Signal einer Veränderung in den Märkten Zwischenzeit Trend sein. Es ist immer gut, eine Preisbestätigung zu erhalten, bevor man schließt, dass ein Markt unten oder oben registriert wurde. Diese Schwellenwerte sind in den vergangenen 20 Jahren relativ gebunden geblieben, wie aus Abbildung 2 hervorgeht, aber es gibt einige spürbare Abweichungen (Tendenzen) der Serie, erst ab Mitte der 90er Jahre und dann nach oben 2000 Bärenmarkt. Abbildung 3: Erstellt mit Metastock Professional. Datum Quelle: Pinnacle IDX Trotz der Tendenz ist das geglättete Putcall-Verhältnis immer noch nützlich, aber es ist immer am besten, die vorherigen 52-Wochen-Hochs und Tiefs der Serie als kritische Schwellenwerte zu verwenden. Meine Erfahrung war, dass Putcall-Ratios am besten in Kombination mit anderen Sentiment-Indikatoren und vielleicht ein Preis-basierte (d. Impuls) Indikator verwendet werden. Eine aufwendigere mathematische Massierung der Daten (d. h. Detrending durch Differenzieren der Reihe) kann ebenfalls helfen. Equity-Only Daily PutCall Ratio Da es Indexoptionen enthält, die von professionellen Geldmanagern genutzt werden, um Portfolios von Aktien zu sichern, kann das gesamte PutCall-Verhältnis die Messung der Temperatur unserer rein spekulativen Menge verzerren. Arguably, ein besseres Maß ist die CBOEs Equity-only putcall Verhältnis. Abbildung 4 enthält das tägliche CBOE-Putcall-Verhältnis und seinen 10-tägigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt - beide sind über dem SampP 500-Aktienindex aufgetragen. Da der Bärenmarkt das durchschnittliche Verhältnis zu einem höheren Bereich verschoben hat, sind die horizontalen roten Linien die neuen Gefühlsextreme. Der vergangene Bereich, angezeigt durch die horizontalen blauen Linien, hatte Schwellenwerte von 0,39 bis 0,49. Die neuen Grenzwerte sind 0,55 und 0,70. Derzeit haben sich die Niveaus gerade von übermäßiger Beharrlichkeit zurückgezogen und sind daher moderat bullish. Abbildung 4: Erstellt mit Metastock Professional. Quelle: CBOE Marktstatistiken Schlussfolgerung Index-Optionen historisch haben eine Schräge in Richtung mehr setzen Kauf. Dies liegt daran, dass die Portfolio-Put-Option-Hedging von Portfoliomanagern durchgeführt wurde - auch deshalb ist das gesamte Putcall-Verhältnis nicht das ideale Verhältnis (es ist durch dieses Hedging-Volumen verschmutzt). Denken Sie daran, dass die Idee der kontroversen Stimmung Analyse ist es, den Puls der spekulativen Option Menge, die falsch sind mehr als sie richtig sind zu messen. Wir sollten daher die Eigenkapitalquote für ein reineres Maß des spekulativen Traders betrachten. Darüber hinaus sollten die kritischen Schwellenwerte dynamisch sein, ausgewählt aus den vorangegangenen 52-Wochen-Hochs und Tiefs der Serie, wobei sie sich an die Trends in den Daten anpassen. Wie bei allen Indikatoren, sie funktionieren am besten, wenn Sie sie kennen und verfolgen sie selbst. Während ich dont wie sie für mechanische Handels-Signale verwenden, putcall Verhältnisse umreißen Zonen der überverkauften und überkauften Marktbedingungen recht zuverlässig. Sie sollten daher in jedem Markt Techniker analytische Toolbox aufgenommen werden. (Nach jahrelanger Debatte haben sich die Optionen geändert. Finden Sie heraus, was Sie wissen müssen in Understanding The 2010 Options-Symbologie.) Timing der Markt mit dem Put-Call-Verhältnis Das Put-Call-Verhältnis ist einer meiner Lieblings-Stimmung Indikatoren. Wie Investoren wissen, zahlt es sich oft aus, ein Konträr zu sein. Der berühmteste konträre Investor, Warren Buffett, sagt es am besten - Investoren sollten gierig sein, wenn andere ängstlich sind, und ängstlich, wenn andere gierig sind. Die Put-Call-Ratio gibt Anlegern die Möglichkeit, in den Markt zu sehen, um Investorenstimmung zu lesen. Ive schnappte sich ein Diagramm von Barrons, das jede Woche ein Diagramm des 21-tägigen gleitenden Durchschnitts des equity-only-Put-Call-Verhältnisses veröffentlicht: Das Put-Call-Verhältnis misst im Wesentlichen Bullishness oder Bullishness basierend auf Optionsvolumen für Aktien im SampP 500 Index. Call Kauf ist bullish Put kaufen ist bearish. Das Verhältnis ist ganz einfach in seiner Nützlichkeit: Wenn setzen Kauf übertrifft Anrufkauf, hat der Markt eine bärige Vorwärtsaussicht. Wenn Kauf Kauf übertrifft setzen Kauf, hat der Markt eine bullishe Aussicht. Wenn Puts ausgeübt werden, müssen die Anleger Aktien kaufen, um sie zu decken. Wenn Anrufe ausgeübt werden, verkaufen die Anleger ihre Position zu schließen. Die beste Zeit, um etwas zu kaufen ist, wenn die meisten Menschen tun den Verkauf. Natürlich ist die beste Zeit zu verkaufen, wenn alle anderen kaufen. Im Laufe der Zeit diejenigen, die kaufen, wenn andere verkaufen und verkaufen, wenn andere kaufen, erhalten die besten Ein-und Ausstiegsstellen. Das Put-Call-Verhältnis dient als ein guter Mechanismus, um zu sehen, wann ein Konträr steht, um einen guten Zug zu machen. In den vergangenen zwölf Monaten hat die Put-Call-Ratio den Markt recht gut abgese - hen, sich auf Marktbasis gesenkt und auf Marktbögen gesunken. Interessanterweise waren die größten Gipfel in den vergangenen 16 Monaten während Perioden der europäischen Schwäche und US-Aktienkürzungen gewesen. Anleger, die der Put-Call-Ratio folgten, hätten im Oktober 2011, Dezember 2011 und Juni 2012 gekauft, da die US-Aktienindizes durch eine europäische Schwäche geprägt waren. Die 21-tägige Put-Call-Ratio erreichte im Oktober 2011 ihren Höhepunkt bei 1,35, die gleiche Lesung erreichte sie im Juni bis Juli 2012, als europäische Anliegen Schlagzeilen machten. Die Anleger hätten im April 2012 und Oktober 2012 den breiten Markt SPDR SampP 500 Trust (NYSEARCA: SPY) verkauft, und zwar mitten im rabiden Kauf vor einem relativ schwachen Ergebnis. Ich kenne keine ETF, die eine Handelsstrategie ausführt, die ausschließlich auf dem Put-Call-Verhältnis basiert. Sicherlich verwenden einige Hedgefonds-ETFs, wie die von Capital IQ, wahrscheinlich die Put-Call-Ratio in ihren quantitativen Methoden. Einzelne Anleger, die an pauschale Anlagen glauben, würden es gut tun, zumindest die Put-Call-Ratio zu beachten. Während die Gesamtrenditen eine Funktion des zugrunde liegenden Geschäftsumfelds und der Unternehmensgewinne sind, spielt die Korrelation bei der kurzfristigen Marktentwicklung eine Rolle. In der langfristigen, kaufen, wenn andere sind ängstlich und aufregend, wenn andere gierig sind, bieten signifikante Alpha. Bei der Betrachtung der gegenwärtigen Put-Call-Ratio sehen wir, dass die Anleger keinerlei Überzeugungen feststellen, da das Put-Call-Verhältnis auf einem relativen Mittelpunkt von 0,90 liegt. Die Put-Call-Ratio ist für Hochbeta-Anlagen am besten geeignet. Da einzelne Anleger dazu neigen, Long-Only zu sein, ist die beste Zeit, Hoch-Beta-Aktien und ETFs wie unbestätigte Aktienfonds oder hochverzinsliche Junk-Schuldtitel zu kaufen, wenn die Put-Call-Ratio ansteigt. Ebenso sollten die Anleger halten auf lange gehen, wenn das Put-Call-Verhältnis trägt. Das Endergebnis: Markt-Timing ist nicht unmöglich. Kleine Investoren, die mehr Wiggle-Raum als institutionelle Käufer haben, können die Wellen von institutionellen Investoren, die große Put-und Call-Holdings zu decken haben. About Put Call Verhältnisse Posted in am 12. November 2012 - 16:39 Von Lawrence G. McMillan Put-call Verhältnisse sind nützliche, auf Stimmungen basierende Indikatoren. Die Put-Call-Ratio ist einfach das Volumen aller Puts, die an einem bestimmten Tag gehandelt wurden, geteilt durch das Volumen der Anrufe, die an diesem Tag gehandelt wurden. Das Verhältnis kann für einen einzelnen Aktien-, Index - oder Futures-Underlying-Kontrakt berechnet werden oder kann aggregiert werden. Beispielsweise beziehen wir uns häufig auf das equity-only-Put-Call-Verhältnis, dh die Summe aller Equity-Put-Optionen geteilt durch alle An jedem beliebigen Tag. Sobald die Verhältnisse berechnet sind, wird ein gleitender Durchschnitt verwendet, um sie zu glätten. Wir bevorzugen den 21-Tage gleitenden Durchschnitt für diesen Zweck, obwohl es sicher akzeptabel ist, gleitende Durchschnittswerte anderer Längen zu verwenden. Das Diagramm auf der rechten Oberseite ist eine Probe ein ndash von IBM. Kaufen und verkaufen Punkte sind in der Tabelle markiert. Beachten Sie, dass Kaufsignale auftreten, wenn das Verhältnis ldquotoo highrdquo ist (d. H. Nahe dem oberen Rand des Diagramms) und Verkaufssignale auftreten, wenn das Verhältnis ldquotoo lowrdquo (am unteren Rand des Diagramms) ist. Die Grafik auf der linken Seite ist die von IBM Stammaktien, mit dem Put-Call-Ratio kaufen und verkaufen Signale auf ihm markiert. Sie können sehen, dass im Allgemeinen die Signale gut sind. In Wirklichkeit paaren wir technische Analyse ndash mit Unterstützung und Widerstand Ebenen ndash mit den Signalen, die durch die Put-Call-Verhältnisse. Durch die Kombination der beiden Methoden ergeben sich in unseren Geschäften normalerweise bessere Einstiegs - und Ausstiegspunkte. Ein dollargewichtetes Put-Call-Verhältnis wird aufgebaut, indem nicht nur das Volumen der verschiedenen Optionen, sondern auch deren Preis verwendet wird. Die beiden werden multipliziert und die Summe dieses Produkts für alle Put-Optionen wird durch die Summe des Produkts für alle Call-Optionen geteilt. Diese Berechnung ist das tägliche gewichtete Put-Call-Verhältnis. Wie bei dem ldquostandardrdquo-Put-Call-Verhältnis kann diese gewichtete Ratio für einzelne Aktien, Futures oder Indizes oder für aggregierte Optionsgruppen berechnet werden. Formell kann das gewichtete Put-Call-Verhältnis mathematisch geschrieben werden, wie im nachfolgenden Kästchen gezeigt. Was dieses gewichtete Verhältnis versucht, zu zeigen, welches das ldquostandardrdquo Verhältnis nicht ist, ist, wieviel Geld gesetzte Kunden ausgeben. Das Denken ist, dass es wichtiger ist zu wissen, wie viel Gesamtgeld für Puts versus Anrufe ausgegeben wird, als nur das Volumen zu kennen. Dieser Punkt hat einige Gültigkeit. Zum Beispiel ist eine Person, die nur seine Position zu sichern ist vielleicht nicht wirklich so bärisch, sondern will nur ein paar Puts als Versicherung kaufen. Er könnte ziemlich tiefe Out-of-the-money Puts kaufen. So würden seine Dollars für billigere Puts ausgegeben werden. Auf der anderen Seite, ein wirklich bearish Spekulant würde höchstwahrscheinlich kaufen ein Put mit einem höheren Delta ndash etwas, das at-the-money ist, oder vielleicht etwas in-the-money. So würde diese ldquotruerdquo Baisse vielleicht zu einem höheren Aufwand in Dollar führen. Der Hauptunterschied zwischen dem ldquonormalrdquo und den gewichteten Verhältnissen ist, dass das gewichtete Put-Call-Verhältnis mehr extreme Messwerte erzeugt, insbesondere an den wichtigsten Wendepunkten. Das heißt, während der zinsbulligen Perioden kann der gewichtete Messwert bis zu 0,20 oder darunter an einem bestimmten Tag abfallen, wobei sogar der 21-tägige gleitende Durchschnitt bis zu diesen minimalen Niveaus zu Zeiten gedrückt wird. Die ldquostandardrdquo Put-Call-Verhältnis selten, dass niedrig, vor allem, wenn Aktienoptionen betroffen sind. Darüber hinaus wird bei extremer Baisse das gewichtete Verhältnis leicht über 2,00 an einzelnen Tagen steigen und der 21-Tage-Durchschnitt kann auf knapp 2,00 ansteigen. Auch diese Arten von Zahlen sind in der Regel ungehört für die ldquostandardrdquo Verhältnis. Als Beispiel, betrachten Letrsquos das große Bild, über die Billigkeit-Charts. Die beiden folgenden Diagramme zeigen das ldquonormal-quo-Verhältnis (links) und das ldquoweightedrdquo-Verhältnis (rechts). Die Kauf - und Verkaufssignale sind in den Charts markiert. Für diese Diagramme treten die wesentlichen Kauf - und Verkaufssignale zu relativ gleichen Zeitpunkten auf. Weitere Informationen über Put-Call-Verhältnisse finden Sie im Larrys-Buch McMillan auf Optionen oder im Put-Call-Verhältnis-Seminar. Erhalten Sie Zugang zu über 200 Put-Call-Ratio-Charts auf verschiedenen Aktien, Futures und Indizes, indem Sie die Strategiezone abonnieren.
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